بازار طلا و ارز هفته را با نوسان و احتیاط آغاز کرده است. رشد دلار تحت تأثیر افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی از قیمتها حمایت میکند، اما افت انس جهانی و تردید معاملهگران مانع جهش بازار شده است. اکنون نگاهها به مقاومت 180 هزار تومانی دلار و سطح 18 میلیون تومانی طلا دوخته شده است.
بازارهای داخلی معاملات روز دوشنبه را در شرایطی آغاز میکنند که از ابتدای هفته، نوسان مهمترین ویژگی معاملات بوده است. اگرچه فضای عمومی بازار همچنان از تمایل قیمتها به افزایش حکایت دارد، اما این صعود تاکنون با قدرت و شتابی که بسیاری از فعالان بازار انتظار آن را داشتند همراه نبوده است. در واقع، بازار در شرایط فعلی نه وارد یک روند نزولی شده و نه توانسته یک موج صعودی پرقدرت را شکل دهد؛ بلکه در محدودهای از تردید، احتیاط و انتظار در حال نوسان است.
در روزهای اخیر، قیمتها پس از هر اصلاح کوتاهمدت بار دیگر به سمت مقاومتهای مهم حرکت کردهاند و این موضوع نشان میدهد که جریان تقاضا همچنان در بازار فعال است. با این حال، فضای پرریسک حاکم بر بازار موجب شده است معاملهگران با احتیاط بیشتری اقدام به خرید کنند و از ورود هیجانی سرمایه جلوگیری شود. به همین دلیل، رشد قیمتها تاکنون بیشتر به صورت تدریجی و کنترلشده بوده و خبری از جهشهای شارپی و پرشتاب نبوده است.
از سوی دیگر، کاهش حجم معاملات نسبت به دورههای صعودی گذشته نیز مؤید آن است که بخش مهمی از سرمایهگذاران ترجیح دادهاند تا مشخص شدن وضعیت متغیرهای اثرگذار، از انجام معاملات سنگین خودداری کنند. همین رفتار سبب شده است که بازار در یک وضعیت تعادلی شکننده قرار بگیرد؛ تعادلی که هر خبر یا تغییر در متغیرهای بنیادی میتواند آن را بر هم بزند.
شاید مهمترین سؤال این روزهای فعالان بازار این باشد که چرا با وجود تشدید ریسکهای ژئوپلیتیکی، قیمتها هنوز وارد یک روند صعودی قدرتمند نشدهاند و بازار همچنان با احتیاط حرکت میکند. پاسخ این پرسش را باید در رفتار معاملهگران و انتظارات متناقضی جستوجو کرد که بر فضای معاملات سایه انداخته است.
بخش قابل توجهی از سرمایهگذاران، طلا را همچنان امنترین دارایی برای حفظ ارزش سرمایه خود میدانند و هر اصلاح قیمتی را فرصتی برای خرید تلقی میکنند. این گروه معتقدند افزایش ریسکهای سیاسی و نااطمینانیهای اقتصادی همچنان میتواند از قیمتها حمایت کند و زمینه رشد بیشتر را فراهم سازد.
اما در نقطه مقابل، گروه دیگری از معاملهگران با احتیاط بیشتری عمل میکنند. نگرانی از احتمال از سرگیری مذاکرات و تغییر فضای سیاسی، باعث شده است بسیاری از سرمایهگذاران از ورود سنگین به بازار خودداری کنند. این دسته از فعالان بازار معتقدند هرگونه کاهش تنشهای سیاسی میتواند انتظارات تورمی را تعدیل کرده و فشار نزولی بر نرخ ارز و به دنبال آن بر بازار طلا وارد کند.
همین تضاد در انتظارات باعث شده است بازار میان دو نیروی متضاد گرفتار شود؛ از یک سو جریان تقاضا به دنبال خرید در سطوح فعلی است و از سوی دیگر، ترس از تغییر شرایط سیاسی، مانع از شکلگیری یک موج صعودی قدرتمند شده است. نتیجه این وضعیت، بازاری است که رشد میکند، اما با تردید؛ صعود دارد، اما بدون هیجان.
در معاملات روز گذشته، افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی و تشدید درگیریهای منطقهای بار دیگر موجب افزایش تقاضا برای ارز شد و همین مسئله، دلار را در مسیر صعودی قرار داد. رشد نرخ ارز نیز مانند هفتههای گذشته مهمترین عامل حمایت از بازار طلا بود و اجازه نداد کاهش قیمت جهانی طلا اثر قابل توجهی بر بازار داخلی بگذارد.
با توجه به تعطیلی بازارهای جهانی در روز گذشته، انس طلا نقش مستقیمی در معاملات داخلی نداشت و همین موضوع باعث شد تمام تمرکز معاملهگران بر بازار ارز معطوف شود. در چنین شرایطی، رشد دلار توانست قیمت طلا را نیز با خود همراه کند، اما از آنجا که افزایش نرخ ارز محدود بود، رشد قیمت طلا نیز با شیب ملایمی انجام شد و بازار نتوانست از مقاومتهای مهم خود عبور کند.
این رفتار بار دیگر نشان داد که در شرایط فعلی، مهمترین متغیر تعیینکننده روند بازار طلا، نرخ دلار است و تا زمانی که بازار ارز وارد یک روند صعودی قدرتمند نشود، عبور طلا از مقاومتهای سنگین نیز با دشواری همراه خواهد بود.
یکی از مهمترین اتفاقات روزهای اخیر، واکنش قیمت طلای ۱۸ عیار به محدوده ۱۸ میلیون تومان بوده است. این سطح تنها یک مقاومت تکنیکالی نیست، بلکه از منظر روانشناسی بازار نیز اهمیت بسیار بالایی دارد و بسیاری از تصمیمات معاملهگران در اطراف این محدوده شکل میگیرد.
در روزهای گذشته، هر بار که قیمت به این محدوده نزدیک شده، فشار عرضه افزایش یافته و فروشندگان با قدرت بیشتری وارد بازار شدهاند. همین موضوع باعث شده است قیمت تاکنون نتواند بالاتر از این سطح تثبیت شود و همچنان پایینتر از آن معامله شود.
اهمیت این مقاومت از آن جهت است که شکست آن میتواند انتظارات صعودی جدیدی را در بازار ایجاد کند و سرمایههای بیشتری را وارد معاملات کند. در مقابل، ناتوانی در عبور از این سطح نیز میتواند موجب ادامه نوسانات فرسایشی و افزایش احتیاط میان معاملهگران شود.
در حالی که دلار در بازار داخلی روندی صعودی را تجربه میکند، بازار جهانی طلا هفته جدید را با فشار فروش آغاز کرده است. انس جهانی معاملات خود را با یک گپ نزولی شروع کرده و تاکنون نزدیک به ۱.۵ درصد کاهش قیمت را ثبت کرده است؛ به طوری که هماکنون در محدوده ۴۰۶۰ دلار معامله میشود.
این افت باعث شده است بخشی از اثر افزایشی دلار بر بازار داخلی خنثی شود. به بیان دیگر، اگر انس جهانی در مسیر نزولی قرار نمیگرفت، احتمالاً بازار داخلی نیز با رشد پرقدرتتری همراه میشد. بنابراین، در شرایط فعلی دو نیروی متضاد بر بازار طلا اثرگذار هستند؛ از یک سو دلار در حال حمایت از قیمتهاست و از سوی دیگر، کاهش ارزش انس جهانی مانع از جهش قیمت طلا شده است.
بررسی همزمان قیمت دلار و انس جهانی نیز نشان میدهد ارزش ذاتی طلای ۱۸ عیار تقریباً با نرخهای معاملاتی فعلی همخوانی دارد و فاصله معناداری میان قیمت بازاری و ارزش واقعی مشاهده نمیشود. به همین دلیل، میتوان گفت بازار در شرایط کنونی تقریباً بدون حباب در حال معامله است و قیمتها بیش از هر چیز تحت تأثیر متغیرهای واقعی اقتصاد قرار دارند.
از منظر تکنیکال، نخستین حمایت معتبر طلای ۱۸ عیار در محدوده ۱۷ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان قرار دارد. این سطح از نظر ساختار قیمتی، یکی از مهمترین حمایتهای بازار محسوب میشود و در صورتی که کاهش انس جهانی ادامه پیدا کند و همزمان دلار نیز نتواند به روند صعودی خود ادامه دهد، احتمال اصلاح قیمت تا این محدوده افزایش خواهد یافت.
بررسی شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز نشان میدهد این اندیکاتور در محدوده ۵۱ قرار گرفته است؛ سطحی که بیانگر تعادل نسبی میان قدرت خریداران و فروشندگان است. قرار گرفتن RSI در این ناحیه نشان میدهد بازار هنوز وارد محدوده اشباع خرید یا اشباع فروش نشده و از نظر تکنیکالی، ظرفیت حرکت در هر دو جهت را حفظ کرده است.
در سمت مقابل، سناریوی صعودی بازار همچنان به عملکرد دلار وابسته است. اگر نرخ دلار بتواند مقاومت بسیار مهم ۱۸۰ هزار تومان را با قدرت پشت سر بگذارد و بالاتر از این سطح تثبیت شود، احتمال عبور طلای ۱۸ عیار از مقاومت ۱۸ میلیون تومان نیز به شکل محسوسی افزایش خواهد یافت. در این صورت، نخستین هدف تکنیکالی بازار محدوده ۱۸ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان خواهد بود؛ سطحی که میتواند مقصد بعدی خریداران در صورت شکلگیری موج صعودی جدید باشد.
جمع بندی
در مجموع، شرایط کنونی نشان میدهد که کلید اصلی تعیین مسیر بازار طلا نه در اختیار انس جهانی، بلکه در دست بازار ارز قرار دارد. تا زمانی که مقاومت ۱۸۰ هزار تومانی دلار تعیین تکلیف نشود، بازار طلا نیز به احتمال زیاد در محدودههای فعلی نوسان خواهد کرد. اما در صورت شکست این مقاومت، میتوان انتظار داشت که بازار وارد فاز جدیدی از رشد شود و مقاومت ۱۸ میلیون تومان نیز سرانجام از پیش روی خریداران برداشته شود.
